网络机器人吧社区

干货 | 从高端消费到高端制造——从统计公报、政府工作报告中发现投资机会(下篇)

益企资本 2018-12-05 16:48:25

究竟哪些高端制造值得配置


如前所述,看好高端消费的逻辑是基于“收入-消费”的关联性,即人均收入提高促进消费升级,高收入阶层的收入增速更快,则高端消费的增长也更高。


所谓高端制造业,是与低端制造业相对应的说法,是工业化发展的高级阶段,是具有高技术含量和高附加值的产业。类似于高端消费,高端制造业的增长,一方面与消费需求有关,另一方面与国家的产业扶持政策即供给有关。因此,我们可以从消费需求和政策供给这两方面来寻找配置哪些高端制造的线索。


首先,教育文化娱乐产业的需求越来越大,这对于与此相关的高端制造业带来高增长的空间。如网上教育、手机游戏、影视节目等的巨大需求都需要网络通信技术及相关先进设备的支持。公报显示,2017年固定互联网光纤宽带接入用户29392万户,比上年增加31%;移动宽带用户增加19077万户,比上年增加20%,手机上网人数7.53亿人,增加5734万人。


第二,从医疗保健这一大类看,需求增长同样很高,2017年增速为11%,其中中西药品类消费增速达到12.4%;医疗保健需求的上升,一方面得益于居民收入水平的提高,另一方面则于人口老龄化的加速有关。例如,心血管与癌症发病率的提高,明显与老年人口增加和预期寿命提高有关,这对于相关的制药企业增加研发投入应是一个促进。



此外,居民收入的持续增长,也拉动了美容健身等需求,2017年化妆品类消费增长13.5%;2016年,体育产业增加值6475亿元,比上年增长17.8% ,2017年全国马拉松比赛达到1102次,已经达到全球第一。


第三,环保、智能化等需求拉动高端产业发展。2017年天然气、水电、核电、风电等清洁能源消费量占能源消费总量的20.8%,上升1.3个百分点;2017年我国新能源汽车销售77.7万辆,比上年增长53.3%。其中纯电动汽车销了46.8万辆,增长82.1%。因此,新能源汽车可以继续看好。



今天的政府工作报告又把新能源汽车的车辆购置税优惠政策再延续三年,这有利于新能源汽车产业的发展。


此外,高技术制造业增加值增长13.4%,占规模以上工业增加值的比重为12.7%。例如,2017年国内芯片产量增长了18.7%,而进口芯片增长了17.3%,进口额达到17592亿元,比原油加上铁矿石的进口总额还要多。由此可见,半导体产业面临双重机会,一是需求大幅上升,二是潜在的进口替代机会。


公报提供的数据显示,2017年工业机器人产量13万台(套),增长81%;民用无人机产量290万架,增长67%,说明这些细分行业需求旺盛,成长空间依然巨大。


从政策供给的角度看,中国在发展高端制造方面比纯市场经济国家或许更有优势,即我们能通过集中各路精英,上上下下反复研究讨论制定经济发展五年规划和产业政策,“集中力量办大事”。


比较典型的案例就是国家重点扶持的高铁和光伏这两大具有国际竞争力的优势高端产业。我国高铁总里程已经达到2.5万公里,占世界高铁总量的66.3%,是当之无愧的“世界冠军”。2017年光伏电站达到3362万千瓦,同比增加11%,分布式光伏1944万千瓦,同比增长3.7倍,并网太阳能发电累计达到13025万千瓦时,增速高达68.7%。因此,未来这两大产业所带动的高端制造业依然有很大成长空间,尤其在一带一路背景下,可以作为技术输出和资本输出的产业。



2017年研究与试验发展(R&D)经费支出17500亿元,比上年增长11.6%;在信息传输、软件和信息技术服务业的固定资产投资增速为12.8%,相反,金融业则下降了13.3%,充分说明政策引导经济脱虚向实的效果明显。


中国不同学科研发投入的分布(亿元)

 数据来源:《中国科技统计年鉴,2016》,中泰证券研究所


以投入量排名第二的核科学为例,中国在这方面尽管起步较晚,但也处于全球领先地位,尤其在民用方面进展很大,2017年核电发电量增长16.3%,遥遥领先于火电或水电。至于电子通信领域,国家巨大的投入带来了国内互联网应用的普及,未来5G一定是中国使用最快和最大的。


2017年高技术产业投资42912亿元,比上年增长15.9%,投资增速是全部固定资产投资增速的两倍以上。高技术产业投资包括医药制造、航空航天器及设备制造等六大类高技术制造业投资和信息服务、电子商务服务等九大类高技术服务业投资。


例如,在人工智能领域,国家高度重视将AI发展,将其上升国家战略高度,并写入“十三五规划”及十九大报告;同时,国务院发布《新一代人工智能发展规划》,战略部署人工智能产业的投入。



刚刚公布的《2018年政府工作报告》中提出,做大做强新兴产业集群,实施大数据发展行动,加强新一代人工智能研发应用,在医疗、养老、教育、文化、体育等多领域推进“互联网+”。发展智能产业,拓展智能生活。


中国人工智能核心产业规模规划

来源:国务院《新一代人工智能发展规划》中泰证券研究所 


又如,由于国家集成电路大基金引领万亿资金持续投入,将加快该行业实现进口替代的步伐。2014年国家大基金正式成立,一期规模达1387亿元,撬动地方产业基金达5145亿元,预计加上二期规模有望接近万亿。


集成电路进出口逆差有望缩小

数据来源:Wind,中泰证券研究所


预计未来四年,全球62座新建晶圆厂中将有26座落在中国大陆。国内的存储、汽车、IoT及消费电子巨大市场空间推动芯片需求提升,国家战略政策聚焦+产业资本支持驱动中国半导体产业发展,从材料、设备到设计、制造、封装,产业链上所有企业将迎来黄金发展期。


再如,由科技部牵头,发改委、财政部等16部委组成的《国家生物技术发展战略纲要》正式步入编制阶段,生物技术已经成为继信息技术之后新一轮科技革命和产业变革的核心。


这对于促进生物制药行业发展非常有利,如免疫细胞疗法作为癌症治疗的主要手段之一,未来有望获得政策支持。在今天公布的政府工作报告中,也进一步明确了“国家科技投入要向民生领域倾斜,加强无霾治理、癌症等重大疾病防治和攻关”。


总之,政府工作报告强调要大力推动高质量发展,积极扩大消费和促进有效投资,增强消费对经济发展的基础性作用,积极实施中国制造2025规划,这也符合资产配置从高端消费到高端制造的逻辑。


END

关于我们


益企资本,立足东北,背靠大陆,辐射全球,专注辅导优质企业在全球交易所或股交中心挂牌上市,为企业提供专业的资本顾问服务、产融教育培训、商业模式及股权架构梳理、股权投融资、债权融资、收并购、咨询案等一系列综合金融服务;公司致力于激活和重构企业发展内生动力及全球投融资渠道的搭建,破解中小企业发展困境及融资难题,让更多中小企业和创业者实现可持续发展,为东北转型升级贡献力量,为中国实现资本全球化努力奋斗!

项目邮箱:294311689@qq.com  微信号:ZYD187sky

添加赵总微信,请备注您的需求,谢谢

咨询电话:15246667732



  • 100000+


Copyright © 网络机器人吧社区@2017